Валютная интервенция цб рф. Валютные интервенции центрального банка россии
Если говорить простым языком, валютная интервенция это обычная покупка или продажа национальной валюты. Данная покупка/продажа осуществляется представителями Центрального банка страны, в которой действует эта валюта. Самой основной и первой целью валютной интервенции являются исключительно интересы страны, а именно её экономической сферы. Можно сказать, что валютная интервенция является своеобразным рычагом в сфере регулирования денежной политики страны.
В таком случае, всегда должны существовать падения и подъемы в цене, при покупке/продаже валюты. Для этого, Центральный банк использует определенные схемы.
Так, для того, чтобы повысить курс собственной валюты, сотрудникам Центрального банка необходим, как можно больше продавать иностранной валюты. В это же время, они покупают всю национальную валюту. Таким способ, они могут значительно уменьши спрос на всю иностранную валюту. Тобишь, спрос на рубль будет сразу же расти.
Полностью противоположная ситуация происходит при понижение курса национальной валюты. Проще говоря, ЦБ покупает как можно больше иностранной валюты и пытается продать всю национальную. Собственно, курс иностранной валюты должен подыматься, а отечественной понижаться.
Конкретные виды валютной интервенции
К первому виду, относится так званая вербальная интервенция . Любой слух о банковской интервенции может оказать воздействие на рынок национальной валюты. Так, Центральный банк решает попросту пустить слух о возможной вербальной интервенции, это сразу вызывает необходимую реакцию, со стороны участников валютного рынка. Это может значительно усилить реальную валютную интервенцию.
Второй тип, это реальная интервенция . Все действия происходят полностью открыто и данные официально опубликованы. Сразу же опубликовывается вся информация, сколько средств было потрачено в данном случае. В некоторых случаях задействованы банки из различных стран. В данном случае, для них изменение курса, также представляет некий интерес. Реальная интервенция всегда проводится только через коммерческие банки. Они же, в свою очередь, совершают все действия, только от имени Центрального банка.
Тем не менее, судя по статистике, вербальная интервенция всегда проводится намного чаще, чем реальная. Это происходит из-за того, что реальная интервенция оказывает меньше влияния, чем вербальная.
Валютная интервенция на конкретных примерах
Посмотрим как зависят доходы экспортеров от курса рубля на примере. Допустим тонна нефти стоит 1 000 долларов. Суммарные издержки компании на тонну нефти составляют 20 000 рублей. при цене доллара в 25 рублей валовая прибыль компании составит: 25*1000-20000=5000 рублей. Если доллар стоит 30 рублей, то валовая прибыль составит 30*1000-20000=10000 рублей. То есть если цена доллара будет всего лишь на 20% выше, то прибыль возрастет вдвое. Примерно такая математика имеет место в реальной экономике.
С другой стороны, если рубль слаб, то возникает другая проблема: инфляция. Допустим, товар, который импортируют в страну стоит 1 доллар. Если доллар стоит 20 рублей, то товар будет стоить в магазине 20 рублей (плюс различные надбавки). Если рубль ослабнет до курса 30 рублей за 1 доллар, то тот же самый товар будет стоить уже не 20 рублей, а 30. Налицо инфляция.
Такие резкие скачки инфляции для экономики нежелательны, поэтому если страна сильнее зависит от импорта (ввоза товаров), чем от экспорта (вывоза товаров), то Центральный банк будет предпринимать валютные интервенции по покупке национальной валюты за иностранную. Кроме того, валютная интервенция может быть необходима при падении цены на экспортируемый товар. Если посмотреть на график нефти и рубля, то мы увидем, что при падении цены на нефть курс доллара резко увеличивается.
Отчасти это можно объяснить тем, что рубль специально девальвируется для того чтобы экспортеры не так сильно страдали от снижения стоимости сырья. Каким образом Центральные банки проводят интервенции? Прежде чем проводить реальную интервенцию Центральный банк зачастую заранее заявляет о своем намерении провести интервенцию. Это называется «вербальная интервенция».
Вербальная интервенция может существенно сократить расходы Центробанка по покупке-продаже валюты, т.к. информирует других участников валютного рынка и тем самым создается дополнительный спрос на национальную или иностранную валюту.
Итог валютной интервенции
Стоит отметить, что проведение валютных интервенций практически не является рыночными методами. Не смотря на это, к примеру, Национальный банк Японии до сих пор продолжает ввести жесткую банковскую политику. Существуют определенные условия, дабы интервенция прошла успешно. Самое главное, это настроить полное доверие среди всех участников рынка, по отношению к политике Центрального банка. Также, всегда должен быть огромный резерв финансовых средств Центрального банка.
Валютная интервенция – действие центрального банка страны на валютном рынке, направленное на поддержание или ослабление национальной валюты, в ходе которого единовременно или в ограниченный период времени производится покупка или продажа большого объема валюты. Задача валютной интервенции заключается в поддержании курса валюты в интересах государства.
Достаточно часто валютные интервенции на мировом рынке производятся не одним центральным банком, а рядом банков разных стран согласно их договоренности между собой.
Примером может служить решение «Большой семерки» поддержать экономику Японии, сделать ее более конкурентоспособной путем снижения курса японской иены к доллару США после землетрясения. 18 марта 2011 года в результате согласованного действия Банка Японии , Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США цена японской валюты была в течение нескольких минут снижена более чем на 2%.
Кроме кардинальных согласованных изменений курсов валют, валютные интервенции могут использоваться для контроля за волатильностью (изменчивостью) курса, снижения скорости его изменения, поддержания ликвидности валютного рынка, противодействия или способствования ввозу или вывозу капитала, а также для накопления резервов центрального банка в определенной валюте.
Аналогичным образом Банк России периодически проводит валютные интервенции для управления курсом рубля по отношению к евро и доллару США. До 8 июля 1995 года ЦБ РФ сдерживал курс рубля при помощи валютных интервенций, как правило, продавая валюту. С 8 июля 1995 года был введен так называемый валютный коридор - декларированные банком минимальный и максимальный курс рубля к доллару на определенный период. С 2008 года был установлен бивалютный коридор – по отношению к доллару и евро. Фактически валютный коридор – это заявление регулятора о том, что он готов проводить валютные интервенции, покупая национальную валюту, в случае если ее котировка коснется нижний границы, и продавая, если будет достигнута верхняя.
В 2015г. Банк России впервые ввёл в практику интервенции для пополнения международных резервов. С мая по июль 2015г. он покупал иностранную валюту на биржевом рынке. Интервенции не были предназначены для влияния на курс рубля и проводились в небольших объёмах $100-200 млн равномерно в течение дня. В общей сложности было приобретено $10,1 млрд. Однако из-за неблагоприятной ситуации на валютном рынке интервенции были прекращены. По заявлению Банка России, интервенции для наращивания резервов планируется проводить, пока объём резервов не вырастет до $500 млрд. Озвученная цифра представляет собой долгосрочный ориентир без обязательств по времени и величине регулярных операций. В 2016-17 годах интервенции для пополнения международных резервов не проводились. Их возобновление возможно при достижении ценовой стабильности, низких инфляционных ожиданиях и устойчивом курсе рубля.
Валютные интервенции проводятся центральными банками по договоренности с крупными национальными и зарубежными финансовыми учреждениями. Данные операции осуществляются для управления волатильностью курса, увеличения накоплений государственного банка в конкретной валюте, увеличения объемов импорта-экспорта капитала.
Особенности интервенций и законодательные нормы
Действия крупных финансовых игроков проводятся на внутренних или мировых рынках. Центральные банки одной страны, регуляторы и казначейства других стран согласовывают деятельность между собой. О планируемых валютных интервенциях объявляют заранее.
В Российской Федерации такие валютные операции регламентируются ст. 35 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)».
Цели
Цели применения данных инструментов зависят от режима курса валют. Если установлен режим фиксированного курса, Банк России проводит интервенции, чтобы выполнить свои обязательства по сохранению уровня или пределов колебаний. При плавающем валютном курсе, продажа-покупка валюты осуществляется Центробанком РФ для удержания стабильного курса.
Причины проведения валютных интервенций:
- необходимость изменения отрицательной динамики курса валют. Подобная ситуация может возникнуть из-за различных обстоятельств — банкротства крупных банков, природных катаклизмов, краха биржи и других;
- накопление международных резервов;
- обеспечение высокой ликвидности валютного рынка для предотвращения высокой волатильности курса национальной валюты.
- Необходимость сдерживать инфляционные процессы, возникающие при дефиците торгового баланса страны.
Основные инструменты валютных интервенций — проведение конверсионных мероприятий на спот-рынках, а также на внебиржевых валютных рынках. Центральный банк России проводит интервенции на валютном рынке Московской биржи.
Виды
Различают следующие виды валютных интервенций:
- Вербальные. Центральный банк заявляет о своем желании через какой-то период скупить валюту, и эта информация повышает интерес трейдеров к данной валюте.
- Реальные прямые односторонние. Центральный банк объявляет о проведении крупной валютной сделки с указанием количества и направления движения валюты. Подобная интервенция эффективна в краткосрочном периоде, но, если торговый баланс нестабилен, эффективность падает.
- Реальные прямые многосторонние. Валютная интервенция, при которой банки двух или нескольких стран заключают соглашение между собой для достижения нужного курса.
- Стерилизованные и нестерилизованные. Проводя не стерилизованную интервенцию, банк разрешает операции с иностранными валютами на внутреннем рынке валют. При стерилизованной интервенции воздействия на денежную массу не происходит, но ее действие компенсируется различными мерами денежно-кредитной политики.
Валютные интервенции применяются центральными банками ряда стран для манипулирования курсом валют этих государств. Интервенции порой организованно проводятся несколькими ЦБ в интересах того или иного государства. Например, в результате интервенций ЕЦБ, ФРС и Банка Японии в 2011 г., цена йены упала на 2%. Сделано это было для поддержания страны после серьезного землетрясения в Японии. Снижение йены по отношению к доллару способствовало поддержанию японской экономики.
Интервенция
Интервенция ЦБ определенной страны - это целенаправленное влияние на рынок для снижения или повышения курса валюты этой страны. Интервенции — это скупка или продажа значительного количества валюты центральным банком страны. Увеличение предложения валюты приводит к падению ее курса, а уменьшение предложения валюты ведет к ее укреплению. Исходя из закона спроса, чем меньше валюты на рынке, тем дороже она стоит.
Помимо изменения котировок валют, интервенции применяются для контроля за волатильностью валютного рынка, управления ликвидностью, стимулирования притока и оттока капиталов, увеличения резервов ЦБ (в различных валютах). Используя интервенции можно контролировать котировки валюты страны к различным иностранным валютам. Интервенции осуществляются, зачастую, в краткосрочном промежутке.
Интервенции бывают реальные и фиктивные. При реальных интервенциях центробанк действительно производит скупку или вброс валюты. При фиктивных интервенциях ЦБ только декларирует намерение осуществить денежные операции, но не производит их. Фиктивные интервенции также имеют целью изменение котировок валюты, но имеют очень краткосрочные последствия.
Интервенция рубля, что это?
Банк России осуществляет интервенции рубля, в основном, для регулирования их курса по отношению к евро и доллару США. С 1995 г. начал использоваться валютный коридор, а с 2008 г. — бивалютный коридор (для евро и доллара США). Валютный коридор означает, что ЦБ берет на себя обязательство поддерживать курс валюты в рамках заданных значений. Если курс приблизится к нижнему значению коридора, Банк России осуществит закупки рубля, если же котировки достигнут верхней границы - ЦБ начнет продавать рубли, вбрасывать их на рынок, снижая курс.
Причины интервенции
Интервенция - мощный способ влияния на валютный рынок. Банк России использует интервенции лишь в крайних случаях, когда другие способы регулирования котировок рубля не помогли. К таким способам относится изменение процентной ставки, монетарные методы.
Интервенция осуществляются с целью не дать рублю упасть, для поддержания его покупательской способности, а также для недопущения истощения валютных резервов ЦБ.
Крупные интервенции проводятся 1-2 раза в год, более мелкие воздействия могут использоваться чаще.
- В октябре 2014 года Банк России проводил крупные валютные интервенции.
- 27.10.2014 ЦБ РФ продал $2,49 млрд на российском внутреннем валютном рынке.
- 26.10.2014 центробанк продал $2,444 млрд.
- 23.10.2014 Банк России продал около $2,736 млрд.
Цель данных интервенций - не допустить резкого ослабления курса рубля вследствие геополитической обстановки и санкций против России. При этом ЦБ РФ желает сгладить волатильность курса рубля.
Последствия интервенции
На текущий момент интервенции центробанка не привели к нужным изменениям, курс рубля продолжает снижаться. Возможно дальнейшее повышение процентной ставки и интервенции сверх запланированных ЦБ объемов.
Интервенции или заявления о них порой приводят к панике на рынках и спекуляциям, что может негативно отразиться валютных котировках.
Согласованные интервенции на мировых валютных рынках могут оказать воздействие на экономики отдельных государств. От курсов валют зависят цены на потребительские товары, стоимость привлечения капитала, ситуация в банковской сфере. Инвесторам на рынке Forex очень важно отслеживать заявления центробанков о валютных интервенциях, ведь это напрямую влияет на движения рынка и определяет торговые стратегии. Грамотная политика центробанка в области валютных интервенций в конечном итоге определяет благосостояние населения.
Валютная интервенция – это процесс продажи валюты Центральным банком России с целью поддержания курса рубля. Валюту ЦБ продает за рубли, что при значительных объемах повышает на них спрос и увеличивает обменный курс.
Откуда ЦБ берет валюту?
У регулятора есть «подушка безопасности» под названием золотовалютные резервы, которые наполнялись в период высоких цен на нефть. За 2 года, однако, они сократились на 30% и сейчас составляют $370 млрд. От целевой поддержки рубля в рамках валютного коридора ведомство Эльвиры Набиуллиной отказалось в феврале 2014 года. Однако впоследствии разовые и достаточно значительные валютные интервенции на рынке были. В частности в октябре 2014 года было продано $27,2 млрд, а в декабре того же года – еще $12 млрд.
На сайте регулятора доступны полные исторические данные по интервенциям и международным резервам РФ . Из той же статистики можно увидеть, когда ЦБ покупал валюту. В частности это были май, июнь и июль 2015 года. Тогда было заметное укрепление рубля, что говорит о вероятно неплохой тактике действовать на этом поле вместе с Банком России для пополнения своих собственных валютных резервов.
Теперь только словом, а не делом
В последнее время ЦБ предпочитает словесные интервенции валютным. Для этого есть вполне веские причины – возможности по поддержке рубля